Lungo il torrente San Godenzo, in una valle laterale, ma particolarmente interessante per le cascate e gli aspetti naturalistici. Nella parte bassa del percorso s'incontra la struttura del vecchio mulino ad acqua di Calabuia, testimone della storia agropastorale della zona.
Km 4,5 ; dislivello salita 560 m; difficoltà E; quota da 550 m a 998 m s.l.m.